금리가 오를 때, 채권투자는 어떻게 할까?

금리가 오를 때,

채권투자는 어떻게 할까?

강연자 : 오건영

현) 신한은행 IPS기획부 부부장

(원본영상)

* 금리가 오르면?

: 채권이 영향을 제일 많이 받는다.

•올해 금리가 오르면 주식, 채권 모두 깨졌다.

•나라는 안 망하니까, 국채 투자는 원금 손실 안난다고 했는데? 올해 -16%까지도 떨어졌다.

•정기 예금은 원금 손실이 없으니, 그러면 은행 예금이 국채보다 안정적이라는 것인가?

쉽게 예를 들어 봅시다.

남는 현금이 1000만원이라서 은행에 갔다.
평소에 은행에 갈 시간이 없고, 입출금 통장에 두면 이자는 안쌓이니
오늘 은행에 가서 10년 짜리 정기예금 통장을 개설했다.
단, 이 예금은 중도해지 할 수 없고,
연이율은 2%라고 한다.

다음날 뉴스가 난리났다.
연준의 기준금리 인상으로 시장금리가 폭등했다.
은행에 전화해보니 어제 가입한 10년짜리 정기예금이 오늘 가입하면 연이율이 5%라고 한다.
바꿔달라고 했더니 어제 분명 중도해지가 안된다고 했으니 바꿔줄 수 없다고 한다.

→ 원금손실은 나지 않았지만, 기분이 나쁜 이유는?
기회 손실 때문.

은행에 말한다. 너무 기분이 안 좋으니 이 예금 , 팔아줘.
그러나 아무도 사지 않는다.
그냥 내가 지금 정기예금 가입하면 5% 이율을 받을 수 있는데, 뭐하러 2%짜리 예금을 살까?

그 때 누군가 등장했다.
내가 살게.
대신 내가 3% 손해보는 거니까 그만큼 깎아줘.
3%씩 10년이면 30%니까 이 1000만원짜리 예금을 700만원에 살게.

→ 양수인의 기회 손실 보상 요구로 인한 최초 구매자의 원금 손실

👀 정기 예금은 원금 손실이 안 나잖아?

오늘 팔아야 하니까 나는 것.

만기까지 가져가면 원금 손실이 나진 않는다.

다만 지금의 기회손실 때문에 팔고 싶어져서 손실이 발생하게 되는 것.

→ 즉, 국채가 -라는 것은 지금 팔면 -n%! 라는 뜻

: 금리가 오르면 채권 가격이 떨어진다.

👀 만약에 내가 10년짜리 예금이 아니라 1년짜리 예금으로 가입했다면?

물론 기분은 나쁘겠지만 10년의 저주는 없으니

1년 후 5%짜리로 갈아타려고 할 것.

금융위기때 금리 10%짜리 20년 채권을 샀다고 생각해보자.
그 채권을 아직도 들고있다면? 모두가 부러워할 것.
절대 그냥 팔지 않겠지.

금리가 내려갈수록 장기채가 유리하다.

* 금리 인상의 마지막 사이클에 왔다는 판단이 들면,어떻게 구매해야 할까?

: 장기채를 분할해서 넣기

• 분산투자에는 '시점'을 나누는 것도 있다.

• 경기침체 → 기업 투자 감소 → 자금 수요 없음 → 금리 하락 → 장기채가 유리

• 그렇다면 금리가 계속 오를까? 내려갈까? 경기침체가 올까? 알 수 없으니 항상 미래의 시나리오를 그려야 한다.

* 자산 배분의 이유

1) 모두가 떨어져도 일부가 살아남을 수 있다.

: 10개 중에 8개가 파란불이어도 2개가 빨간불이면 사람의 심리가 어느정도 안정이 된다. 우린 이성적이지 않기 때문!

2) 시장의 방향을 예측할 수 없는데, 미리 길목을 지키는 파수꾼 역할을 한다. 빠르게 대응하고 잡을 수 있다.

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